中国新式茶饮产业链深度成熟，2024年市场规模已达3547亿元，预计2025年增速超6%。产业链核心环节：
- 上游（原材料与设备）：
- 原料：茶叶（372.2万吨，2024年）、水果（进口量增长12%）、奶油、植脂末、浓缩果汁等；
- 设备：制冰机、封口机、自动奶茶机等（冰山冷热等供应商）。
- 核心公司：海融科技（奶油）、佳禾食品（植脂末）、、香飘飘（茶粉）。
- 中游（产品与品牌）：
- 茶饮品类多元化，包括水果茶（占比45%）、奶茶（35%）、奶盖茶等；
- 港股上市品牌（茶百道、蜜雪冰城、古茗）与本土品牌（沪上阿姨、喜茶）竞争加剧。
- 下游（渠道与消费）：
- 线上渠道：外卖平台（美团/饿了么占75%份额）、小程序（私域流量）；
- 线下渠道：全国超30万家门店，2025年门店密度达2.4家/万人。
- 海融科技（300915）
- 定位：上游奶油与植物基饮品龙头，产品覆盖奶茶、咖啡等七大品类；
- 催化：外卖补贴战驱动茶饮订单暴增，奶油需求激增。7月7日开盘1秒封板，年内涨幅超60%。
- 数据：2024年营收同比增28%，奶油类产品占总收入72%。
- 佳禾食品（605300）
- 定位：植脂末与咖啡原料供应商，客户覆盖蜜雪冰城、瑞幸等；
- 催化：低客单价奶茶加速渗透下沉市场，植脂末需求刚性。7月7日开盘涨停，年内涨幅翻倍。
- 数据：2024年境外收入占比40%，植脂末市占率35%。